Vejledning

Dette opgavesæt består af 4 opgaver. Til hver opgave er der et antal spørgsmål med en vejledende vægt, som benyttes ved bedømmelsen af den samlede opgavebesvarelse.

Alle opgaver besvares uafhængigt af hinanden. Til opgaverne medfølger en Excel-fil med en række bilag, der indeholder data og skabeloner. Desuden medfølger en Word-fil, hvor alle spørgsmålene fremgår.

Download:

Word-filen med alle spørgsmålene kan hentes her.

Excel-filen med alle bilag kan hentes her.

Husk:

Gem filerne på din disk, inden du begynder at anvende dem. Som navn på filerne angiver du dit navn. I Word-filen skal du endvidere udfylde felterne i sidehovedet.

Det er ikke tilladt at kommunikere med andre under eksamen.

Opgave 1

Virksomhedsanalyse

VIKING Life-Saving Equipment A/S (herefter VIKING A/S) er en dansk virksomhed med hovedsæde i Esbjerg. Virksomheden blev grundlagt i 1960 og er global markedsleder indenfor overlevelsesudstyr til skibe og offshoreindustrien. VIKING A/S producerer og servicerer sikkerheds- og brandslukningsudstyr til passagerskibe og lastskibe, offshoreanlæg, fiskefartøjer, flådetjenester, helikoptertjenester, brandvæsener og fritidsbåde. Produktionen foregår i Danmark, Norge, Bulgarien og Thailand.

VIKING A/S opererer igennem 52 udenlandske datterselskaber fordelt på 88 lokationer og et netværk bestående af 273 autoriserede VIKING A/S servicestationer. Det er vigtigt for virksomheden at have en verdensomspændende tilstedeværelse for at sikre en nærhed til kunderne.

Virksomheden tilbyder løbende nye produkter og serviceydelser med fokus på høj kvalitet. Alle virksomhedens produkter opfylder de strengeste krav for design, test og dokumentation.

VIKING A/S havde i 2018 en omsætning på kr. 2.016 mio. og et overskud før skat på kr. 155 mio. Der var i gennemsnit 2.212 ansatte i virksomheden i regnskabsåret 2018.

Til denne opgave foreligger der følgende materiale:

Artikler:

Nøgletal:

Bearbejdede regnskabs- og nøgletal for VIKING A/S for årene 2016 - 2018. Se bilag 1 i Excel-filen.

Pengestrømsopgørelse:

Bearbejdet pengestrømsopgørelse for VIKING A/S for regnskabsåret 2018. Se bilag 2 i Excel-filen.

Spørgsmål 1.1 - 1.5

1.1 (5 %)
Redegør for fordele og ulemper, som VIKING A/S har ved at være tilstede på det russiske marked.

1.2 (5 %)
Vurder, hvilke vækststrategier VIKING A/S anvender.

1.3 (25 %)
Udarbejd en analyse af rentabiliteten, indtjeningsevnen, soliditeten og likviditeten for VIKING A/S for årene 2016 til 2018 med udgangspunkt i nøgletallene og artiklerne.

Nøgletallene fremgår af bilag 1.

1.4 (5 %)
Vurder, hvorledes VIKING A/S’ likviditet overordnet set har udviklet sig i 2018 og forklar, hvilke væsentlige forhold der har været årsag til udviklingen.

Pengestrømsopgørelsen fremgår af bilag 2.

1.5 (5 %)
Vurder VIKING A/S’ fremtidsudsigter med udgangspunkt i besvarelsen af spørgsmål 1.1 - 1.4.

Opgave 2

Investering

Tarm Presenning A/S er en produktionsvirksomhed, som har specialiseret sig i at lave armerede presenninger. Disse har en brudstyrke, som er ca. 8 gange så stor som almindelige presenninger og anvendes bl.a. til redningsbåde og oppustelige redningsslisker til fly.

Efterspørgslen på armerede presenninger er steget kraftigt de sidste år, og Tarm Presenning A/S overvejer derfor at investere i endnu et produktionsanlæg.

Anskaffelsesprisen for et nyt produktionsanlæg forventes at udgøre kr. 12.300.000, hertil kommer installationsomkostninger på kr. 200.000. Anlægget har en forventet levetid på 8 år, hvorefter det skal afmonteres og bortskaffes, og omkostningerne hertil forventes at blive kr. 400.000.

Salgschefen har vurderet, at den ekstra produktionskapacitet vil give en stigning i den årlige afsætning på 20.000 m2 presenning. Salgsprisen pr. m2 er kr. 400, og de variable enhedsomkostninger er budgetteret til kr. 265 pr. m2. De årlige kontante kapacitetsomkostninger forventes at stige med kr. 150.000.

Virksomheden anvender en kalkulationsrente på 11 % p.a. for denne investering.

Spørgsmål 2.1 - 2.4

2.1 (5 %)
Opstil investeringsforslagets nettobetalingsstrøm.

De nødvendige informationer fremgår af bilag 3.

2.2 (5 %)
Vurder, om investeringen er lønsom.

2.3 (5 %)
Udarbejd relevante beregninger for følsomhed ved ændringer i investeringsforslagets forudsætninger.

2.4 (5 %)
Vurder, hvor følsom investeringsforslaget er overfor ændringer i forudsætningerne.

Opgave 3

Knap kapacitet

SOLID A/S producerer reb med høj brudstyrke og lang levetid, som sælges til producenter af sikkerhedsudstyr i hele verden.

Virksomheden har flere typer reb i sortimentet, bl.a. SR-1 og SR-2, som produceres på den samme maskine. Til produktion af disse to typer reb bruges en speciel syntetisk snor, der indkøbes hos en leverandør fra Spanien. SOLID A/S har til den kommende måneds produktion af SR-1 og SR-2 indkøbt 510.000 meter af den syntetiske snor.

For at producere en meter af SR-1, skal der bruges 12 meter syntetisk snor, og produktionstiden er 25 sekunder. For at producere 1 meter SR-2, skal der bruges 18 meter syntetisk snor og produktionstiden er 30 sekunder.

Maskinen som benyttes til produktion af SR-1 og SR-2, har en kapacitet på 250 timer (900.000 sekunder) pr. måned.

SR-1 betegnes x, og SR-2 betegnes y. Ulighederne for begrænsningslinjerne for den kommende måned ser således ud:

Snor: 12x + 18y ≤ 510.000

Produktionstid: 25x + 30y ≤ 900.000

Der kan maksimalt afsættes 50.000 meter SR-1 og 50.000 meter SR-2 pr. måned.

Virksomheden har et dækningsbidrag pr. meter på kr. 2,20 for SR-1 og kr. 3,20 for SR-2. Funktionen for det samlede dækningsbidrag er:

DB(x,y) = 2,2x + 3,2y

Det er muligt at overføre 30.000 meter af den syntetiske snor fra en af virksomhedens andre afdelinger. Det vil dog nedsætte de andre afdelingers dækningsbidrag med kr. 8.000.

Spørgsmål 3.1 - 3.3

3.1 (5 %)
Bestem det antal meter SR-1 og SR-2, der skal produceres i den kommende måned for at få det størst mulige dækningsbidrag under hensyntagen til de nuværende begrænsninger.

De nødvendige informationer fremgår af bilag 4.

3.2 (5 %)
Beregn det samlede dækningsbidrag, som SOLID A/S opnår ved den optimale kombination af SR-1 og SR-2. Se spørgsmål 3.1.

3.3 (5 %)
Vurder, om det er lønsomt for SOLID A/S at overføre 30.000 m syntetisk snor fra virksomhedens andre afdelinger til produktion af SR-1 og SR-2.

Opgave 4

Budgettering

Safety A/S er en engrosvirksomhed, som handler med sikkerhedsudstyr til små både og fiskekuttere. Virksomheden indkøber produkterne fra leverandører i Kina og videresælger dem til bådforhandlere og større byggemarkedskæder i Danmark. Safety A/S har også en webshop, som står for 25 % af omsætningen.

De seneste år har aktiviteten været kraftigt stigende, og Safety A/S har på trods af en stigende omsætning haft problemer med likviditeten. Virksomheden har derfor ønsket at få oprettet en kassekredit med et maksimum på kr. 1.500.000.

Banken har i den forbindelse bedt om et resultatbudget og et likviditetsbudget for 2020. Økonomichefen har opstillet en række forudsætninger, som fremgår af bilag 5.

Spørgsmål 4.1 - 4.4

4.1 (5 %)
Udarbejd et kvartalsopdelt resultatbudget for 2020 i bilag 6.

De nødvendige informationer fremgår af bilag 5

4.2 (5 %)
Udarbejd et kvartalsopdelt likviditetsbudget for 2020 i bilag 6.

De nødvendige informationer fremgår af bilag 5.

4.3 (5 %)
Forklar, hvordan Safety A/S kan have problemer med likviditeten, selvom omsætningen er stigende.

4.4 (5 %)
Vurder, om den ønskede forhøjelse af kassekreditten er tilstrækkelig til de planlagte aktiviteter i 2020.